La reazione del governo americano al crollo della Silicon Valley Bank (SVB) potrebbe innescare una crisi drammatica.
Gli analisti finanziari avvertono che mentre l’intervento potrebbe aver evitato un problema immediato, potrebbe provocare il caos in futuro.
Il crollo di SVB la scorsa settimana è stato causato da una corsa agli sportelli, una situazione in cui i depositanti si affrettano a ritirare i propri soldi, esercitando un’enorme pressione sulla banca.
Il problema per SVB era che il suo portafoglio obbligazionario era bloccato a bassi rendimenti. Ha dovuto vendere quelle obbligazioni con enormi perdite per soddisfare le richieste di prelievo di 42 miliardi di dollari in un solo giorno.
In poche parole, la banca non aveva a portata di mano i soldi dei suoi depositanti e ha dovuto affrettarsi a vendere gli asset.
Il governo è intervenuto per evitare che la crisi si aggravasse perché, senza alcun intervento, si sarebbero potute verificare centinaia di corse agli sportelli, portando al crollo di decine di banche.
La Federal Reserve ha aperto linee di swap per evitare che questi problemi si ripetessero con altre banche, sostituendo sostanzialmente la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).
Invece di assicurare fino a un massimo di $ 250.000 per conto, la Fed ora assicura ogni deposito, rendendo il limite assicurativo “infinito”, secondo l’analista e CEO di Grit Capital Geneviève Roch-Decter.
Ha affermato che in base al nuovo quadro, le autorità avrebbero probabilmente coperto circa 19 trilioni di dollari in depositi bancari in caso di corsa agli sportelli in tutto il paese.
“Questo potenzialmente dà alle banche il via libera per correre più rischi con il nostro capitale, sapendo che il governo probabilmente pagherà il conto alla fine”, ha scritto Roch-Decter.
Secondo Roch-Decter, molte banche stanno affrontando lo stesso problema di SVB e sono sedute su enormi perdite non realizzate su attività che sono diminuite di valore con l’aumento dei tassi di interesse.
Se i prelievi accelerano, le banche devono vendere queste posizioni e realizzare le perdite. Ma se i prelievi rallentano, le banche possono attendere la scadenza dell’obbligazione e non realizzare mai le perdite perché possono riscattare le obbligazioni al valore nominale alla fine della durata dell’obbligazione.
La Fed spera che questo rafforzi la fiducia e metta un freno ai ritiri per evitare una crisi immediata.
Tuttavia, se i ritiri continuano senza sosta, il governo sarà responsabile di maggiori perdite potenziali di quanto non sarebbe stato altrimenti.
Ma il presidente Joe Biden ha assicurato ai contribuenti che le perdite non sarebbero state coperte dalle casse pubbliche.
Ken Griffin, l’anticonformista fondatore dell’hedge fund Citadel, ha affermato che il recente salvataggio è stato un segno della caduta del capitalismo americano. Ha insistito sul fatto che alle banche dovrebbe essere permesso di fallire se le loro scelte di investimento sbagliate causano un tracollo.
Il signor Griffin si è espresso contro l’intervento del governo degli Stati Uniti per proteggere tutti i depositanti SVB, affermando che si trattava di un palese disprezzo per i principi del capitalismo e un segno di turbolenze imminenti per la nazione più ricca del mondo.
“Gli Stati Uniti dovrebbero essere un’economia capitalista, e sta crollando davanti ai nostri occhi”, ha detto il signor Griffin in Financial Times colloquio.
“Il regolatore era la definizione di essere addormentato al volante. Sarebbe stata una grande lezione di azzardo morale. Le perdite per i depositanti sarebbero state irrilevanti e avrebbe chiarito che la gestione del rischio è essenziale.
L’ex membro del Congresso John Delaney ha accusato l’incidente di una valutazione errata del rischio a seguito di un afflusso di pagamenti per disastri al settore tecnologico durante la pandemia di Covid-19.
“SVB è la storia del denaro pigro covid. Durante il Covid il denaro si accumulava nelle società tecnologiche e nei VC e hanno incautamente permesso che si accumulasse in SVB, nessuna assicurazione”, ha detto mercoledì in un tweet.
“SVB ha utilizzato tutti quei soldi per acquistare titoli a lungo termine senza copertura, pensando che i tassi non sarebbero mai saliti. Nessuno ha considerato i rischi.
Giornalista presso giacobinoBranko Marcetic, ha fatto eco a questi sentimenti, descrivendo la crisi come “una tempesta perfetta di tutto ciò che non va nei nostri tempi, dalla corruzione e dall’incoscienza finanziaria, al cattivo processo decisionale politico e ai diritti delle persone. aziende”.
Secondo un rapporto di Il giornale di Wall StreetIl crollo della Silicon Valley Bank ha scatenato le indagini della Securities and Exchange Commission e del Dipartimento di Giustizia, con un focus su come sia diventato il secondo più grande fallimento bancario nella storia degli Stati Uniti.
Le indagini sono ancora nella fase iniziale, ma comporteranno una revisione delle vendite di azioni effettuate dai dirigenti Svb prima del fallimento della banca. Nello specifico, i documenti normativi affermano che il 27 febbraio il CFO Daniel Beck ha venduto 2.000 azioni di SVB Financial, mentre il CEO Gregory Becker ha esercitato opzioni su 12.451 azioni e le ha vendute lo stesso giorno.
Queste vendite sono state effettuate in conformità con piani aziendali prestabiliti chiamati piani 10b5-1.
Inoltre, le indagini si concentreranno sul motivo per cui la banca non ha avuto un chief risk officer da aprile a dicembre 2022.
Più tardi martedì, SVB Financial Group ha annunciato che Goldman Sachs Group Inc era l’acquirente del portafoglio obbligazionario che ha causato la perdita di $ 1,8 miliardi e ha portato al fallimento della banca.
La perdita subita è stata superiore all’utile netto dell’intera azienda nel 2021 ($ 1,5 miliardi).
La scorsa settimana SVB, un prestatore focalizzato sulla tecnologia ampiamente noto come Silicon Valley Bank, ha tentato una vendita di azioni da 2,25 miliardi di dollari utilizzando Goldman Sachs come consulente, ma è fallita quando i depositanti hanno trapelato e gli investitori temevano che SVB avesse bisogno di ancora più capitale.
Il portafoglio obbligazionario che SVB ha venduto a Goldman Sachs l’8 marzo era composto principalmente da titoli del Tesoro USA e aveva un valore contabile di 23,97 miliardi di dollari, secondo SVB. La transazione è stata eseguita a “prezzi negoziati” e SVB ha ricevuto proventi per 21,45 miliardi di dollari.
Secondo Reuters, l’acquisto del portafoglio obbligazionario da parte di Goldman Sachs è stato effettuato da una divisione separata da quella che gestiva la vendita delle azioni SVB.
Tutte le cifre sono state rappresentate in USD.
Originariamente pubblicato come Move to cover US Bank Deposits criticato dopo il crollo della Silicon Valley Bank