notícias Smartfit Escola de Ginástica e Dança (BVMF:SMFT3) tem balanço um pouco tenso

O gestor de fundos externo apoiado por Charlie Munger da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando diz: “O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas se você sofrerá uma perda permanente de capital”. Portanto, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida – que geralmente está associada a falências – é um fator muito importante quando se avalia o quão arriscada é uma empresa. Nós notamos que Escola Smartfit de Ginástica e Dança SA (BVMF:SMFT3) tem dívidas no balanço. Mas a verdadeira questão é se esta dívida torna a empresa arriscada.

Por que a dívida traz riscos?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, seja através da captação de capital ou com o seu próprio fluxo de caixa. Se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de pagar a dívida, os acionistas poderão acabar ficando sem nada. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os seus accionistas a um preço barato das acções simplesmente para controlar a dívida. A vantagem da dívida, claro, é que muitas vezes representa capital barato, especialmente se substituir a diluição de uma empresa pela capacidade de reinvestir com taxas de retorno elevadas. Quando pensamos sobre o uso da dívida por uma empresa, primeiro olhamos para o caixa e a dívida em conjunto.

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Qual é a dívida líquida da Smartfit Escola de Ginástica e Dança?

Você pode clicar no gráfico abaixo para ver os números históricos, mas mostra que a Smartfit Escola de Ginástica e Dança tinha dívidas de R$ 3,46 bilhões em setembro de 2023, ante R$ 3,07 bilhões, em um ano. Por outro lado, possui R$ 2,77 bilhões em caixa, o que leva a uma dívida líquida de cerca de R$ 697,5 milhões.

análise histórica de dívida-capital
BOVESPA:SMFT3 Histórico de dívida sobre patrimônio líquido 24 de janeiro de 2024

Quão saudável está o balanço da Smartfit Escola de Ginástica e Dança?

Os últimos dados do balanço mostram que a Smartfit Escola de Ginástica e Dança tinha passivos de R$ 2,37 bilhões com vencimento dentro de um ano, e passivos de R$ 6,09 bilhões com vencimento além disso. Para compensar esses passivos, possuía caixa avaliado em R$ 2,77 bilhões e recebíveis avaliados em R$ 697,0 milhões com vencimento em 12 meses. Portanto, possui passivos que totalizam R$ 4,99 bilhões a mais do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, combinados.

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A Smartfit Escola de Ginástica e Dança tem capitalização de mercado de R$ 14,5 bilhões, então muito provavelmente poderia arrecadar dinheiro para melhorar seu balanço, caso houvesse necessidade. Mas queremos certamente manter os olhos abertos a indicações de que a dívida do país apresenta demasiados riscos.

Para colocar a dívida de uma empresa em relação aos seus lucros, calculamos a sua dívida líquida dividida pelo seu lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e pelo seu lucro antes de juros e impostos (EBIT) dividido pelas suas despesas com juros (os juros). cobrir). Portanto, consideramos a dívida em relação aos lucros, com e sem custos de depreciação e amortização.

A Smartfit Escola de Ginástica e Dança tem uma relação dívida / EBITDA muito baixa de 0,60, por isso é estranho ver uma fraca cobertura de juros, com o EBIT do ano passado sendo apenas 2,3 vezes as despesas com juros. Seja como for, é evidente que os níveis de endividamento não são triviais. Felizmente, a Smartfit Escola de Ginástica e Dança está a crescer o seu EBIT mais rapidamente do que o ex-primeiro-ministro australiano Bob Hawke, com um ganho de 1.585% nos últimos doze meses. O balanço é claramente a área a focar na análise da dívida. Mas são principalmente os lucros futuros que determinarão a capacidade da Smartfit Escola de Ginástica e Dança de manter um balanço saudável no futuro. Então, se você está focado no futuro, talvez queira dar uma olhada livre relatório de previsão de lucro do analista.

Finalmente, uma empresa só pode saldar a sua dívida com dinheiro e não com lucros contabilísticos. Então vale a pena verificar quanto desse EBIT é suportado pelo fluxo de caixa livre. Nos últimos dois anos, a Smartfit Escola de Ginástica e Dança queimou muito dinheiro. Embora os investidores esperem, sem dúvida, uma inversão desta situação ao longo do tempo, isso significa claramente que utilizar dívida é mais arriscado.

Nossa opinião

Nem a capacidade da Smartfit Escola de Ginástica e Dança de converter o EBIT em fluxo de caixa livre nem a sua cobertura de juros nos deram confiança na sua capacidade de contrair mais dívidas. Mas o crescimento do EBIT conta uma história completamente diferente e indica alguma resiliência. Achamos que a dívida da Smartfit Escola de Ginástica e Dança a torna um pouco arriscada, depois de considerarmos os dados acima em conjunto. Isso não é necessariamente uma coisa má, uma vez que a alavancagem pode aumentar o retorno sobre o capital próprio, mas é algo a ter em mente. Ao analisar os níveis de dívida, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, todas as empresas podem gerir os riscos que existem fora do balanço. Estar ciente de Escola de Ginástica e Dança Smartfit pode ser vista 1 sinal de alerta em nossa análise de investimentos você deveria saber sobre…

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Depois de tudo isso, se você está mais interessado em uma empresa de rápido crescimento e com um balanço patrimonial sólido, dê uma olhada nossa lista de ações de crescimento de caixa líquido sem demora.

A avaliação é complexa, mas nós ajudamos a torná-la simples.

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