notícias Fortunas desaparecendo: a série dramática de Wong Kar-wai, Blossoms Shanghai, oferece aos investidores em ações uma dolorosa verificação da realidade sobre as glórias do passado

“Agora são só lágrimas e tristeza quando pessoas como eu olham para o mercado de ações”, disse Lu Shunxi, um apostador de ações desde a primeira negociação em Xangai, em novembro de 1990. “O nascimento do mercado de ações chinês deu aos novatos a oportunidade de atrair investidores em um mercado semelhante ao de um cassino para jogar e prosperar.”

Durante um quarto de século, o mercado de ações de Xangai acompanhou o motor económico chinês, rugindo a uma taxa média anual de 10% entre 1994 e 2007. Após os Jogos Olímpicos de Pequim em 2008, o crescimento anual desacelerou para uma média de 7,6% até 2022.

O maior país comunista também tinha o segundo maior mercado capitalista do mundo, avaliado em 13 biliões de dólares no seu pico em Dezembro de 2021. A China produziu bilionários em dólares todos os dias em 2020, como o fictício A Bao em Blossoms Shanghai. , antes de tudo desabar.

Hoje, não se parece muito com os papéis de Blossoms Shanghai. A legião chinesa de 200 milhões de investidores de retalho – o dobro do número de membros do Partido Comunista Chinês – poderia ser perdoada por ansiar pela era passada que desafiava a gravidade. Foto: Weibo/Peter Pau
O governo chinês respondeu à pandemia de Covid de 2020 com quarentenas e restrições extremas de viagens. Xangai entrou em confinamento por dois meses no verão de 2022 escolafábrica, restaurante, loja e escritório estavam dentro dos limites da cidade mandou fechar. Os 25 milhões de residentes de Xangai foram em grande parte mantidos em casa ou colocados em quarentena em unidades de saúde.
O resultado foi uma perturbação grave nas cadeias de abastecimento globais, nas empresas e nos meios de subsistência, das quais a economia ainda luta para recuperar. A economia da China cresceu insignificantes 0,4% no segundo trimestre de 2022, conseguindo apenas atingir um crescimento de 5,2% no último trimestre de 2033, meses depois de todas as restrições da Covid-19 foram abolidos.

‘Just in time’ está se transformando em ‘just in case’ à medida que a Covid-19 encurta as cadeias de abastecimento

Os investidores frustrados votaram com os pés e retiraram uma quantidade recorde de dinheiro do mercado de ações nos últimos seis meses, punindo a relutância da China em implementar um programa de estímulo para salvar a economia. As ações listadas em Xangai perderam US$ 1,45 trilhão em valor desde que o mercado atingiu o pico em dezembro de 2021. De acordo com dados de mercado, o mercado de ações do país encolheu US$ 4,2 trilhões no mesmo período.

“A negociação de ações tornou-se o meu maior erro na minha vida, desde que continuei a perder dinheiro nos últimos 20 anos”, disse Li Yan, funcionário de uma empresa estatal de comunicação social em Xangai. “Tive que depositar mais dinheiro na minha conta de investimento para compensar as perdas. Mas todas as tentativas resultaram em mais pesadelos.”

Li não está sozinho. Até mesmo os veteranos e as estrelas dos fundos de hedge foram postos de joelhos pela queda do mercado chinês porque interpretaram mal as folhas de chá. O fundo de hedge de Singapura Asia Genesis Asset Management jogou a toalha no início deste mêsenganado por sua visão otimista sobre as ações chinesas no ano passado, bem como por suas apostas pessimistas nas ações japonesas.

Os investidores de retalho, despojados do poder de fogo financeiro e da acumulação de gestores de fundos institucionais, depositam geralmente as suas esperanças em medidas de estímulo governamentais para desencadear uma recuperação. Pequim já introduziu uma série de medidas de estímulo ao mercado, desde cortes nos impostos de selo até injecções de liquidez, para colocar um limite à queda dos preços das acções.

Quando o pânico eclodiu esta semana, os principais líderes e decisores políticos chineses – desde o Primeiro-Ministro Li Qiang ao Governador do Banco Central, Pan Gongsheng – intervieram para conter a perda de confiança. O Banco Popular da China disse esta semana que devolveria 1 bilião de yuans (140 mil milhões de dólares) aos bancos comerciais em 5 de Fevereiro para aumentar os empréstimos, depois de surpreender o mercado com um corte nas suas reservas obrigatórias.

A Bolsa de Valores de Xangai recuperou US$ 330 bilhões em valor, com o mercado se recuperando quase 3% esta semana, após o menor nível em cinco anos.

“Os investidores de retalho aguardam ansiosamente uma recuperação para recuperarem as suas perdas”, disse Ivan Li, gestor de fundos da Loyal Wealth Management em Xangai. “Eles querem que as autoridades demonstrem apoio substancial ao mercado.”

Muitos investidores de retalho na China querem acreditar que a Blossoms Shanghai está a fazer uma referência indireta a uma recuperação sustentável no mercado de ações e na economia. O drama já impulsionou efectivamente os gastos no retalho e o turismo em Xangai. É um tiro no braço para Gong Zheng, o prefeito de Xangai, depois de mais um ano de crescimento abaixo da média.

Alguns dos maiores gestores de dinheiro do mundo, incluindo a Fidelity International e a Franklin Templeton, prevêem uma recuperação nas ações chinesas. Mais apoio estatal ajudará a relançar o crescimento económico e a confiança, disseram, e os investidores serão em breve atraídos por avaliações com grandes descontos.

Vista do pregão da Bolsa de Valores de Xangai em 19 de dezembro de 1997. Foto: AFP

“A relação preço-lucro está em um nível baixo”, disse o estrategista do UBS Meng Lei. “A maioria dos investidores, sem compreensão suficiente da economia, simplesmente não tem confiança de que os preços das ações irão subir.”

A China abriu a sua economia em 1978, dando às forças capitalistas um papel maior nas actividades empresariais. Xangai estabeleceu a sua bolsa em Novembro de 1990, tornando-se a primeira do género na nação socialista. No mês seguinte, foi criada a Bolsa de Valores de Shenzhen. Pequim não tinha um até setembro de 2021.

Hoje, a Bolsa de Valores de Xangai é a maior das três bolsas de valores do continente e abriga aproximadamente 2.300 empresas listadas com uma capitalização de mercado combinada de 44 trilhões de yuans (6,2 trilhões de dólares), maior que o mercado de Hong Kong, que vale 4 dólares. ,6 trilhão.

As ações na Bolsa de Valores de Xangai tornaram-se mais baratas, sendo negociadas a um rácio preço/lucro de 13,4 vezes os lucros futuros, em comparação com uma média de cinco anos de 14,6 vezes. O múltiplo atual é de onze vezes para os membros do índice MSCI China, um universo de cerca de 700 ações listadas no país e no exterior.

O consultor de mercado Ying Jianzhong, que desempenhou o papel de comentador de ações na Blossoms Shanghai, concordou que a compreensão dos fundamentos económicos e empresariais são prioridades indispensáveis ​​ao investir. A confiança entre os investidores, disse ele, vem de saber o que estão comprando.

“No início, investidores como eu estavam confiantes nos lucros das empresas”, disse ele numa entrevista. “Compramos pão feito por uma empresa de capital aberto na qual investimos porque acreditávamos que tudo o que fizéssemos pela empresa aumentaria a lucratividade.”

Investidores privados e apostadores lotaram o pregão de uma corretora no oeste de Pequim em 16 de dezembro de 1996. Ao contrário da prática global, o mercado de ações chinês apresenta perdas em verde e utiliza a cor vermelha para representar ganhos e ganhos. Foto: Reuters

As compras espúrias, impulsionadas pela especulação excessiva, têm sido a queda dos investidores individuais no mercado de ações chinês. Cerca de 92 por cento deles perderam dinheiro na negociação de títulos em 2022, de acordo com um inquérito de Janeiro de 2023 realizado pela emissora estatal China Central Television, ou CCTV.

A agitação já aumentou o medo de desordem social. Deng Xiaoping, o antigo líder e arquitecto das reformas capitalistas da China, acalmou as preocupações dos seus camaradas dizendo-lhes que o mercado poderia ser fechado se a experiência falhasse.

Alguns residentes ousados ​​enriqueceram da noite para o dia, mergulhando na primeira onda de oito ações, que subiu mais de 20 vezes em três anos. Mas as fortes oscilações de preços também causaram perdas acentuadas para muitos jogadores azarados.

Os investidores em ações verificaram os preços das ações em uma corretora em Xangai em 5 de junho de 2007. Foto: AP

Durante uma ronda de mercado em 2015, mais de 5 biliões de dólares em valor foram eliminados entre meados de Junho e o final de Agosto. Isto levou Pequim a injectar cerca de 1,5 biliões de yuans em fundos de resgate para apoiar o mercado. O regulador de valores mobiliários da China há muito que tem a tarefa de estabilizar os principais indicadores do mercado para evitar qualquer agitação social.

Blossoms Shanghai reencenou várias cenas dos primeiros dias da história do mercado. Há um salão de baile alugado no Astor House Hotel no Bund, onde ficava o primeiro pregão da bolsa. Também está em exibição o balcão de negociação da filial do Banco Industrial e Comercial da China na Xikang Road.

Para alguns dos primeiros investidores em ações, as cenas também são um lembrete rude de que anos de poupanças arduamente conquistadas podem evaporar poucos minutos após a negociação.

A cena da rua Huanghe Road em Xangai em 10 de janeiro de 2024. Foto: Xinhua

“Os traders daquela altura eram tão ingénuos que acreditavam que todas as ações eram uma aposta segura, com garantia de bons retornos no final”, disse Jiang Guangyuan, residente em Xangai que estuda o mercado desde a sua criação. “Sofri pesadas perdas na década de 1990 porque fui agressivo (na busca de retornos), inconsciente dos riscos e dos fundamentos do mercado.”

O último episódio ou drama, que se desenrola em tempo real para o público global esta semana, é um alerta para os legisladores em Pequim, disse Andy Rothman, estrategista da gestora financeira Matthews International, com sede na Pensilvânia.

“A confiança das empresas e das famílias foi abalada por políticas económicas e regulamentares mal explicadas e mal implementadas”, disse Rothman, que anteriormente serviu como diplomata júnior dos EUA na China. “A confiança pode ser restaurada se Pequim tomar medidas que demonstrem que está a criar um ambiente político claro e estável que apoia o sector privado.”

READ MORE  notícias Drama de vestiário do programa Today de Kelly Rowland detalhado em novo relatório